大U观点 ∣ 中美贸易：中国予以反击，对额外美国商品加征关税

中国宣布对600 亿美元的美国进口商品征收差别关税

中国政府于上周五晚（8月3日）宣布拟对进口至中国价值为600亿美元的美国商品加征5％至25％的差别关税，这表明僵持中的中美贸易争端有进一步升级的迹象。此前在6月16日，中方已宣布对同等价值500亿美元的美国商品加征25％的进口关税，以反击美国。而最新措施则扩大了此前500亿美元商品的征税范围。

在中国商务部（MOFCOM）发布了新公告后，已加征或拟加征关税的美国商品总额将增至1100亿美元，其中包括7月6日已生效的针对价值340亿美元的商品所征收的关税。这一数额几乎涵盖了2017年自美国进口到中国的全部商品。

新关税税率何时生效？

中国商务部在声明中表示，实施新关税税率的时间取决于美方的行动，中方保留继续采取其他对策的权利。这表明在实施新关税税率的时点上，中国是在反击美国的行为。

值得一提的是，虽然对于此次600亿美元的美国进口商品征收差别关税的执行时间尚未确定，但中国国务院关税税则委员会已经于昨天（8月8日）宣布，对此前6月16日宣布的《国务院关税税则委员会关于对原产于美国500亿美元进口商品加征关税的公告》中剩余的160亿美国进口商品，于8月23日12时01分起实施加征25%的关税。

新关税涉及哪四类税率？

较之美国拟加诸于中国商品的25％整体“一刀切”关税税率，中国以较精准的方式列出了被加征四大类进口关税的美国商品清单，税率分别为25％、20％、10％和5％。这与美国所采取的措施产生强烈的对比，设置得更为精细周密。

此举对中国和全球经济前景有何影响？

大华银行集团环球经济与市场研究部主管全德健先生表示：“由于消费者和企业会对附加成本和贸易中断作出回应，这种贸易紧张局势和不确定性将对经济前景和市场造成不利影响。随着贸易紧张局势加剧，下行风险势必会增加。若美国关税行动所涉及的商品金额超过最初的500亿美元，鉴于中国采取的应对措施和全球供应链的互联性和依赖性，我们很难量化其对全球经济造成的冲击和损害。继中国2018年上半年的经济增速达到6.8％之后，我们早些时候对中国2018年全年经济增长预测做了略微下调，从6.7％调整至6.6%。”

有趣的是，根据中国海关总署8月8日公布的信息：以美元计价7月出口同比增长12.2%，进口同比增长27.3%，中国7月对美国贸易顺差280.89亿美元。就目前而言，我们依然认为贸易纷争主要会影响2019年的经济表现。

我们预计汇率市场在此环境下将会如何变动？

因为贸易紧张局势给区域宏观经济及市场信心带来更大的不确定性，亚太区货币将会进一步走软，如上周微信文中所提及，我们预计今年年底美元/人民币将进一步上涨至6.95。

在人民币目前比较波动的情况下，对进出口企业会带来什么影响？大华银行的建议是什么？

大华银行（中国）环球金融部主管杨瑞琪先生表示：“人民币贬值对出口的中国企业相对有利。例如中国企业出口大型设备到国外，竞争对手是日本或者德国企业，由于企业的成本都是按照本国货币进行计算的，所以在人民币贬值的情况下，成本降低。中国企业可运用银行提供的外汇套期保值工具，例如：外汇远期交易，外汇期权和结构性产品帮助企业来锁定美元兑人民币汇率，从而锁定人民币收益。而对于进口的中国企业，可以选择做一些远期购汇，提前锁定美元兑人民币价格，从而锁定采购成本。”

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